日本利率市场化进程_简答题试题答案

第1题

日本利率市场化进程

1977年4月，日本大藏省正式批准：各商业银行承购的国债可以在持有一段时间后上市销售。经过17年的努力，到1994年10月，日本已放开全部利率管制，实现了利率完全市场化。完成这一艰难而必要的金融自由化过程，日本大体经历了如下四个阶段：

1．放开利率管制的第一步：国债交易和发行利率的自由化。日本经济在低利率水平和严格控制货币供应量政策的支持下获得迅速发展。但是，1974年之后，随着日本经济增长速度的放慢，经济结构和资金供需结构也有了很大的改变，第二次世界大战以后初期形成的以“四叠半”(意为狭窄)利率为主要特征的管制体系已不适应这种经济现状了。日本政府为刺激经济增长，财政支出日渐增加，政府成为当时社会资金最主要的需求者。培育和深化非间接金融中介市场的条件已初步具备。1975年，日本政府为了弥补财政赤字再度发行赤字国债 (第一次是1965年)。此后，便一发不可收拾，国债发行规模愈来愈大。1977年 4月日本政府和日本银行允许国债自由上市流通。第二年开始以招标方式发行中期国债。这样，中期国债的发行和交易便开了利率自由化的先河。

2．放开利率管制的第二步：丰富短期资金市场交易品种。1978年4月，日本银行允许银行拆借利率弹性化(在此以前，同业拆借利率是基于拆出方和拆人方达成一致的统一利率，适用于全体交易参加者，并于交易的前一天予以明确确定)，6月又允许银行之间的票据买卖(1个月以后)利率自由化。这样，首先实现了银行间市场利率的自由化。

3．放开利率管理的第三步：交易品种小额化，将自由利率从大额交易导入小额交易。实现彻底的利率自由化是要最终放开对普通存贷款利率的管制，实现自由化，如何在已完成利率自由化的货币市场与普通存款市场之间实现对接成为解决问题的关键。日本政府采取的办法是通过逐渐降低已实现利率自由化交易品种的交易单位，逐步扩大利率自由化交易范围，最后全部取消利率管制。在这一过程中，日本货币当局逐级降低了CD(大额可转让存单)的发行单位并减少了大额定期存款的起始存入额，逐步实现了由管制利率到自由利率的过渡。

在存款利率逐步自由化的同时，贷款利率自由化也在进行之中。由于城市银行以自由利率筹资的比重上升，如果贷款利率不随之调整，银行经营将难以为继。1989年1月，三菱银行引进一种短期优惠贷款利率，改变了先前在官定利率基础上加一个小幅利差决定贷款利率的做法，而改为在筹取资金的基础利率之上加1%形成贷款利率的做法。筹资的基础利率是在银行四种资金来源利率的基础上加权平均而得，这四种资金来源是：(1)活期存款；(2)定期存款；(3)可转让存款；(4)银行间市场拆借资金。由于后两种是自由市场利率资金，所以，贷款资金利率已部分实现自由化。随着后两部分资金在总筹资中比重的增加，贷款利率的自由化程度也相应提高。

4．放开利率管制的第四步：从法律上确认实行利率市场化。在上述基础上，日本实质上已基本完成了利率市场化的过程，之后需要的只是一个法律形式的确认而已。1991年7月，日本银行停止“窗口指导”的实施；1993年6月，定期存款利率自由化，同年10月活期存款利率自由化；1994年10月，利率完全自由化，至此日本利率自由化画上了一个较完满的句号。

日本的利率自由化过程对其他国家的利率自由化提供了一个很好的样板。其基本特点可归纳为如下几个方面：(1)先国债后其他品种；(2)先银行同业后银行与客户；(3)先长期利率后短期利率；(4)先大额交易后小额交易。

问题：日本的利率市场化过程对我国有何借鉴意义？我国的利率市场化目前情况怎么样？

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第2题

论述我国利率市场化进程

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第3题

针对中国现实情况应该如何设计利率市场化进程？

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第4题

我国利率市场化改革的进程中，最早实现利率市场化的利率是（）。

A、同业拆借利率

B、国债利率

C、存款利率

D、贷款利率

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第5题

一国利率市场化完成的最重要标志是完全放开贷款利率。

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第6题

试述我国利率市场化改革的总体思路、主要进程及今后的展望。

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第7题

我国利率调整回顾

我国1年期定期整存整取存款利率(简称存款利率，下同)自1949年8月 10日至1999年6月10日，共有33次变动，其间有升有降。在新中国成立之初，国家设立了活期，定期3个月、6个月、1年整存整取及定期1年零存整取5个品种的储蓄存款，这种设置一直保持到1959年6月30日，并确定了较高的储蓄存款利率。

1949年8月10日至1950年4月9日期间，国家百废待兴，存款利率曾高达 252%(1年期定期存款利率，下同)，之后，存款利率则开始逐渐下调。1950年4月10日至1950年10月20日，存款利率有过3次调整，自152%调至86.4%，再调至34.8%。1951年3月26日和7月21日，存款利率又调至45.6%和36%。1951年12月1日，存款利率再次下调到31.2%。1952年5月21日，存款利率又调整至14.4%的相对低位。

自1955年10月1日起至1979年3月31日止，这一时期，社会经济生活中货币总量减少，存款利率的变动成为政府行为，因而存款利率基本上对社会经济生活不再产生大的影响，表现为存款利率变动少，利率水平相对较低。这期间利率共有过5次变动，但总体维持在3.24%～7.92%的水平。存款利率处在较高水平的有两个阶段：一是1955年10月1日至1958年12月31日，存款利率为7.92%；二是1959年7月1日至1965年9月30日，存款利率为6.12%。而1971年10月1日至1979年3月31日，3.24%的低利率水平维持了7年半时间。

1979年4月1日，改革开放以来中国人民银行进行了首次存款利率调整。此次存款利率调整，虽然利率上调幅度并不大(由3.24%上调到3.96%)，但国家相应将储蓄存款的品种由5个增加到8个，第一次增设了5年期定期整存整取和零存整取品种。可以说，为适应党和国家将工作重心转移到经济建设上这一任务，这一时期国家加大了自觉利用利率这一金融杠杆的作用。

自1979年4月1日起到1999年6月10日止，人民银行共进行过19次存款利率调整。利率水平逐步走高，到1989年2月1日，达11.34%，形成改革开放以来存款利率最高点，并在这个点位上持续了14.5个月。随后在1年时间里存款利率3次下调，1991年4月21日，利率为7.56%。2年后，利率随着经济过热又被两度拉起，到1993年7月11日，人民银行将存款利率又升高到10.98%的高位，形成当时第二个高点，存款利率在这个点位保持了34个月的记录后，接着便是连续的8次降息。

1996-2002年，人民币存贷款利率经历了一轮长时间的下调。金融机构1年期人民币存款利率由1996年的9.18%下降至最低点的1.98%，降幅达到78.4%；金融机构1年期人民币贷款利率由1996年的10.98%下降至最低点的5.31%，降幅达到51.6%。经历了长达7年的降息周期后，我国的人民币存贷款利率均在2002年降至历史最低点。近年来，为了配合宏观调控的需要并巩固宏观调控成果，保持国民经济持续、快速、协调、健康发展的良好势头，进一步发挥经济手段在资源配置和宏观调控中的作用，我国人民币存贷款利率开始回升，进入新的一轮升息周期。至2007年9月15日，与历史最低点(2002年2月21日)相比，金融机构1年期人民币存款利率上升为3.87%，升幅高达95.5%；金融机构1年期人民币贷款利率上升为7.29%，升幅也达到了37.3%。金融机构存贷款基准利率的调整如下面两个表所示。

金融机构人民币存款基准利率

单位：%

调整时间	活期	定期
调整时间	活期	3个月	6个月	1年	2年	3年	5年
1996.5.1	2.97	4.86	7.20	9.18	9.90	10.80	12.06
1996.8.23	1.98	3.33	5.40	7.47	7.92	8.28	9.00
1997.10.23	1.71	2.88	4.14	5.67	5.94	6.21	6.66
1998.3.25	1.71	2.88	4.14	5.22	5.58	6.21	6.66
1998.7.1	1.44	2.79	3.96	4.77	4.86	4.95	5.22
1998.12.7	1.44	2.79	3.33	3.78	3.96	4.14	4.50
1999.6.10	0.99	1.98	2.16	2.25	2.43	2.70	2.88
2002.2.21	0.72	1.71	1.89	1.98	2.25	2.52	2.79
2004.10.29	0.72	1.71	2.07	2.25	2.70	3.24	3.60
2006.8.19	0.72	1.80	2.25	2.52	3.06	3.69	4.14
2007.3.18	0.72	1.98	2.43	2.79	3.33	3.96	4.41
2007.5.19	0.72	2.07	2.61	3.06	3.69	4.41	4.95
2007.7.21	0.81	2.34	2.88	3.33	3.96	4.68	5.22
2007.8.22	0.81	2.61	3.15	3.60	4.23	4.95	5.49
2007.9.15	0.81	2.88	3.42	3.87	4.50	5.22	5.76

资料来源：中国人民银行网站。

金融机构人民币贷款基准利率

单位：%

调整时间	6个月	1年	1～3年（含）	3～5年（含）	5年以上
1996.5.1	9.72	10.98	13.14	14.94	15.12
1996.8.23	9.18	10.08	10.98	11.70	12.42
1997.10.23	7.65	8.64	9.36	9.90	10.53
1998.3.25	7.02	7.92	9.00	9.72	10.35
1998.7.1	6.57	6.93	7.11	7.65	8.01
1998.12.7	6.12	6.93	6.66	7.20	7.56
1999.6.10	5.58	5.85	5.94	6.03	6.21
2002.2.21	5.04	5.31	5.49	5.58	5.76
2004.10.29	5.22	5.58	5.76	5.85	6.12
2006.4.28	5.40	5.85	6.03	6.12	6.39
2006.8.19	5.58	6.12	6.30	6.48	6.84
2007.3.18	5.67	6.39	6.57	6.75	7.11
2007.5.19	5.85	6.57	6.75	6.93	7.20
2007.7.21	6.03	6.84	7.02	7.20	7.38
2007.8.22	6.21	7.02	7.20	7.38	7.56
2007.9,15	6.48	7.29	7.47	7.63	7.83

资料来源：中国人民银行网站。

问题：利率对经济有什么样的影响？为什么要降息和加息？

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第8题

固定利率房地产按揭贷款

20066年1月13日，光大银行率先获得银监会的批示，在北京和上海开始试点推行固定利率房贷。面对浮动利率房贷和固定利率房贷，消费者该如何选择呢？

最长不超过10年

据介绍，光大房贷固定利率仅适用于10年以下(含)的个人一手住房贷款，不包括个人商业用房和二手住房贷款业务；目前仅面向在中国内地购买一手房(指房地产开发商或售房单位直接出售的住房)且年满18周岁具有完全民事行为能力的自然人办理。

该业务分5年以下(含)、5年至10年以下(含)两档贷款期限，利率分别为5.94%和6.18%，最长不超过10年，且贷款到期日借款人不超过65周岁。

贷款期内不得变更

借款人在申请个人住房贷款时，可以根据自己的风险偏好自由选择固定利率或浮动利率；也可以将一笔借款分为两部分，一部分选择浮动利率，另一部分选择固定利率；同时还可以根据自己的收入变化情况，在按月等额、按月等本、组合还款法、按月还息到期还本、等比累进还款等5种还款方式中进行选择，减轻还贷压力。不过，借款人必须在贷款前选定利率方式，包括固定利率或浮动利率，一旦选定固定利率方式，在贷款存续期内不得变更。

1年内提前还款要收违约金

在人民银行调整贷款利率时，如果新利率高于固定利率，客户可享受原有利率带来的优惠；如果新利率低于固定利率，借款人可以部分或全部提前还款。在贷款存续期1年以内提前还款，按提前还款金额的3%收取违约金，贷款存续期 1年以上提前还款不再收取违约金。而在目前市场情况下，根据合同约定，浮动利率的提前还款一般不收取违约金。

银行认定的VIP客户可以获得最高八成的按揭贷款，同时还可以享受转按揭服务，获得更高的融资便利。另外，还可以享受免公证服务，获得最实惠的保险方案等优惠，从而降低借款成本。

六成消费者青昧固定利率

统计数据表明，在法国、荷兰选择固定利率的消费者占贷款买房者的80%；爱尔兰的这一数字达到70%。一项针对固定放贷的消费者网上调查显示，将近 60%的消费者愿意选择固定利率房贷，一半的人认为固定利率优于浮动利率，大多数消费者认为6%以下的贷款利率可以接受。对准备贷款买房的人来说，绝大多数人表示利率上调影响了自己的贷款买房计划。

短期房贷还是浮动利率划算

固定利率的推出对于目前金融市场单一的银行浮动利率贷款方式来说，无疑是一种很好的补充方式。有关专家提醒消费者，采取固定利率有其一定的风险性，因为未来虽然有加息的预期，但具体增加多少、加息频率都不能确定。如果在贷款期内银行加息超过固定利率水平，则贷款人可获利；反之，则不划算。

那么，面对浮动利率和固定利率，消费者该如何选择呢？有关专业人士给消费者算了一笔账，建议短期房贷还是选择浮动利率，中长期房贷可以考虑固定利率。当然，这种计算的结果都是在对未来浮动利率上调的假设基础之上成立的，对于消费者来说，在实际选择时要对比自己的贷款利率与固定利率之间的差值，并结合目前银行加息的幅度(2004年中央银行首次加息幅度为0.27%，2005年3月中央银行两次加息幅度为0.2%)，作出理性、慎重的选择。

举例1．以5年期银行贷款30万元，采取等额本息还款法且只购一套房为例：

A．采取固定利率，目前光大银行的5年期利率为5.94%，则5年需支付利息47488.52元；

B．采取浮动利率，目前银行的5年期优惠利率为5.27%，假设1年后贷款优惠利率上调为5.54%，剩余4年利率维持不变，则5年总共需支付利息 43365.37元。

可见，若采取固定利率就比采取浮动利率多支出了4123.15元。

举例2．以10年期银行贷款30万元，采取等额本息还款法且只购一套房为例：

久采取固定利率，目前光大银行的10年期利率为6.18%，则10年需支付利息102935.5元；

B．采取浮动利率，目前银行的10年期优惠利率为5.508%，假设第二年贷款优惠利率上调为6.05%，第3年不变，从第4年起银行利率再次上调为 6.59%，一直到第10年维持不变，则10年总共需支付利息103789.66元。可见，若采取固定利率就比采取浮动利率少支出了854.16元。

问题：如果你作为房贷者，是选择固定利率还是浮动利率？

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第9题

甲企业向A银行申请贷款10000万元，年利率8%，贷款期限3年，到期一次还本付息，若分别按单利和复利计息，甲企业各应支付A银行多少利息？

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第10题

日本利率市场化进程

1977年4月，日本大藏省正式批准：各商业银行承购的国债可以在持有一段时间后上市销售。经过17年的努力，到1994年10月，日本已放开全部利率管制，实现了利率完全市场化。完成这一艰难而必要的金融自由化过程，日本大体经历了如下四个阶段：

1．放开利率管制的第一步：国债交易和发行利率的自由化。日本经济在低利率水平和严格控制货币供应量政策的支持下获得迅速发展。但是，1974年之后，随着日本经济增长速度的放慢，经济结构和资金供需结构也有了很大的改变，第二次世界大战以后初期形成的以“四叠半”(意为狭窄)利率为主要特征的管制体系已不适应这种经济现状了。日本政府为刺激经济增长，财政支出日渐增加，政府成为当时社会资金最主要的需求者。培育和深化非间接金融中介市场的条件已初步具备。1975年，日本政府为了弥补财政赤字再度发行赤字国债 (第一次是1965年)。此后，便一发不可收拾，国债发行规模愈来愈大。1977年 4月日本政府和日本银行允许国债自由上市流通。第二年开始以招标方式发行中期国债。这样，中期国债的发行和交易便开了利率自由化的先河。

2．放开利率管制的第二步：丰富短期资金市场交易品种。1978年4月，日本银行允许银行拆借利率弹性化(在此以前，同业拆借利率是基于拆出方和拆人方达成一致的统一利率，适用于全体交易参加者，并于交易的前一天予以明确确定)，6月又允许银行之间的票据买卖(1个月以后)利率自由化。这样，首先实现了银行间市场利率的自由化。

3．放开利率管理的第三步：交易品种小额化，将自由利率从大额交易导入小额交易。实现彻底的利率自由化是要最终放开对普通存贷款利率的管制，实现自由化，如何在已完成利率自由化的货币市场与普通存款市场之间实现对接成为解决问题的关键。日本政府采取的办法是通过逐渐降低已实现利率自由化交易品种的交易单位，逐步扩大利率自由化交易范围，最后全部取消利率管制。在这一过程中，日本货币当局逐级降低了CD(大额可转让存单)的发行单位并减少了大额定期存款的起始存入额，逐步实现了由管制利率到自由利率的过渡。

在存款利率逐步自由化的同时，贷款利率自由化也在进行之中。由于城市银行以自由利率筹资的比重上升，如果贷款利率不随之调整，银行经营将难以为继。1989年1月，三菱银行引进一种短期优惠贷款利率，改变了先前在官定利率基础上加一个小幅利差决定贷款利率的做法，而改为在筹取资金的基础利率之上加1%形成贷款利率的做法。筹资的基础利率是在银行四种资金来源利率的基础上加权平均而得，这四种资金来源是：(1)活期存款；(2)定期存款；(3)可转让存款；(4)银行间市场拆借资金。由于后两种是自由市场利率资金，所以，贷款资金利率已部分实现自由化。随着后两部分资金在总筹资中比重的增加，贷款利率的自由化程度也相应提高。

4．放开利率管制的第四步：从法律上确认实行利率市场化。在上述基础上，日本实质上已基本完成了利率市场化的过程，之后需要的只是一个法律形式的确认而已。1991年7月，日本银行停止“窗口指导”的实施；1993年6月，定期存款利率自由化，同年10月活期存款利率自由化；1994年10月，利率完全自由化，至此日本利率自由化画上了一个较完满的句号。

日本的利率自由化过程对其他国家的利率自由化提供了一个很好的样板。其基本特点可归纳为如下几个方面：(1)先国债后其他品种；(2)先银行同业后银行与客户；(3)先长期利率后短期利率；(4)先大额交易后小额交易。

问题：日本的利率市场化过程对我国有何借鉴意义？我国的利率市场化目前情况怎么样？

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