今年的短期利率是5%,估计明年的远期利率是7%,则期限2年、票面利率8%、面值1000元、每年付息一次的债券,该附息债券的价格是()。
A.890.08元
B.1056.02元
C.1074.32元
D.1123.28元
A.890.08元
B.1056.02元
C.1074.32元
D.1123.28元
A.4.5%
B.3.66%
C.3.5%
D.3%
A.793.83元
B.835.90元
C.925.93元
D.956.94元
远期利率______未来短期利率,因为______。()
A.等同于;它们都源自到期收益率
B.等同于;它们都是准确的预测
C.不同于;远期利率是根据经销商的报价估计的,而未来的短期利率则是从到期收益率中推出的
D.不同于;因为远期利率不是未来短期利率准确的预测
要求:
(1)计算今年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。
(2)对权益净利率较上年变动的差异进行因素分解,依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对权益净利率变动的影响。
(3)如果明年净财务杠杆不能提高了,请指出提高权益净利率和杠杆贡献率的有效途径;
(4)如果明年打算通过增加借款全部投入生产经营的方法增加股东报酬,不改变净经营资产净利率,分析一下借款的税后利息率必须低于多少?
(5)如果明年增加借款100万元,全部投入生产经营,税后利息率为8%,不改变净经营资产净利率,计算可以增加的股东报酬。
(6)假设今年初该公司流通在外的普通股股数为100万股,4月1日增发40万股,9月1日回购60万股;今年末时有优先股1万股,清算价值为每股10元,拖欠股利为每股5元;今年年末的普通股每股市价为20元,计算市盈率、市净率和市销率。
(7)计算今年的实体现金流量、股权现金流量、债务现金流量和股权资本净增加;
(8)如果以后年度的实体现金流量可以长期保持5%的增长率,加权平均资本成本为10%,估计该公司目前的实体价值和股权价值。
A.10.6
B.38.16
C.30
D.31.8
实际市盈率
预期增长率
实际市净率
预期权益净利率
实际收入乘数
预期销售净利率
田
12
8%
2.5
12.5%
14
7%
乙
15
6%
2.0
8%
12
8%
丙
18
10%
3.0
12%
15
5%
要求: (1)按照实体现金流量法估计A公司在今年年初的股权价值; (2)按照股权现金流量法估计B公司在今年年初的股权价值; (3)计算C公司去年的每股收益、每股收入、每股净资产(分子如果是时点指标,则用年末数); (4)计算C公司的权益净利率和销售净利率; (5)按照股价平均法,选择合适的模型估计C公司在今年年初的股权价值。
A.24.45
B.23.07
C.24
D.25
实际市盈率
预期增长率
实际市净率
预期权益净利率
实际收入乘数
预期销售净利率
田
12
8%
2.5
12.5%
14
7%
乙
15
6%
2.0
8%
12
8%
丙
18
10%
3.0
12%
15
5%
要求: (1)按照实体现金流量法估计A公司在今年年初的股权价值。 (2)按照股权现金流量法估计B公司在今年年初的股权价值。 (3)计算C公司去年的每股收益、每股收入、每股净资产(分子如果是时点指标,则用年末数)。 (4)计算C公司的权益净利率和销售净利率。 (5)按照股价平均法,选择合适的模型估计C公司在今年年初的股权价值。
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