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[主观题]

计算分析题:C公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。

该公司现在拟投资一个新项目生产一种新产品,该项目需要投资4000万元。该项目备选的筹资方案有三个:(1)按11%的利率发行债券;(2)按面值发行股利率为12%的优先股;(3)按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1600万元;公司适用的所得税税率为40%;证券发行费可忽略不计。要求:(1)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点,以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点;(2)如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,C公司应选择哪一种筹资方式?

提问人:网友lovewxh123 发布时间:2022-01-06
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第1题
假设甲公司的资本来源包括以下两种形式:

(1)100万股面值1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0.1元,并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1.8元。

(2)总面值为800000元的债券,该债券在3年后到期,每年末要按面值(每张100元)的11%支付利息,3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元。所得税税率为25%。

要求:

计算甲公司普通股的资本成本;

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第2题
计算分析题:A公司没有发放优先股,2014年的有关数据如下:每股账面价值为10元,每股盈余为1元,每股
股利为0.4元,该公司预计未来不增发股票,并且保持经营效率和财务政策不变,现行A股票市价为15元/股,目前国库券利率为4%,证券市场平均收益率为9%,A股票与证券市场的相关系数为0.5,A股票的标准差为1.96,证券市场的标准差为1。要求:(1)用资本资产定价模型确定该股票的资本成本:(2)用股利增长模型确定该股票的资本成本。

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第3题
假设甲公司的资本来源包括以下两种形式:

(1)100万股面值1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0.1元,并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1.8元。

(2)总面值为800000元的债券,该债券在3年后到期,每年末要按面值(每张100元)的11%支付利息,3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元。所得税税率为25%。

要求:

计算甲公司债券的资本成本;

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第4题
假设甲公司的资本来源包括以下两种形式:

(1)100万股面值1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0.1元,并且以后将以每年10%的速度增长。该普通股目前的市场价格是每股1.8元。

(2)总面值为800000元的债券,该债券在3年后到期,每年末要按面值(每张100元)的11%支付利息,3年到期支付本金。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元。所得税税率为25%。

要求:

计算甲公司的加权平均资本成本(以市场价值为权数)。

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第5题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在
拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目备选的筹资方案有三个: (1)按11%的利牢平价发行债券; (2)按面值发行股利率为12%的优先股; (3)按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为1600万元;公司适用的所得税税率为25%;证券发行费可忽略不计。 要求:

计算按不同方案筹资后的普通股每股收益 (填列“普通股每股收益计算表”)。

某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现

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第6题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股1000万股和平均利率为10%的5000万元债务,该公司目
前的息税前利润为2000万元。该公司现在拟开发一个新的项目,该项目需要投资5000万元,预期投产后每年可增加息税前利润500万元。该项日备选的筹资方案有三个: (1)按12%的利率平价发行债券; (2)按20元/股的价格增发普通股。 公司适用的所得税税率为25%,证券发行费可忽略不计。 要求:(1)计算增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点。 (2)计算筹资前后的财务杠杆系数。 (3)该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

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第7题
计算分析题:A公司目前资本结构为:总资本3500万元,其中债务资本1400万元(年利息140万元);普通股资
本210万元(210万股,面值1元,市价5元),资本公积1000万元,留存收益890万元。企业由于扩大经营规模,需要追加筹资2800万元,所得税税率25%,不考虑发行费用因素。有三种筹资方案:甲方案:增发普通股400万股,每股发行价6元;同时向银行借款400万元,利率保持原来的10%。乙方案:增发普通股200万股,每股发行价6元;同时溢价发行1600万元面值为1000万元的公司债券,票面利率15%。丙方案:不增发普通股,溢价发行2500万元面值为2300万元的公司债券,票面利率15%;由于受债券发行数额的限制,需要补充向银行借款300万元,利率为10%。

要求:(1)计算甲方案与乙方案的每股收益无差别点息前税前利润;

(2)计算乙方案与丙方案的每股收益无差别点息前税前利润;

(3)计算甲方案与丙方案的每股收益无差别点息前税前利润;

(4)若企业预计的息前税前利润为500万元时应如何筹资;

(5)判断企业应如何选择筹资方式。

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第8题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。
该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有两个:

方案一:按11%的利率发行债券;

方案二:按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前盈余为600万元;公司适用的所得税率为40%;证券发行费可忽略不计。

要求:

(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股利润;

(2)计算筹资前的财务杠杆和分别按两个方案筹资后的财务杠杆;

(3)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

(4)如果新产品可提供2000万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式(所有的计算结果均保留两位小数)?

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第9题
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3 000万元债务。
该公司现在拟投产一个新产品,该项目需要投资4 000万元,预期投产后每年可增加息税前利润400万元。该项目备选的筹资方案有三个:

(1)按11%的利率发行债券;

(2)按面值发行股利率为12%的优先股;

(3)按20元/股的价格增发普通股。

该公司目前的息税前利润为1 600万元;公司适用的所得税率为40%;证券发行费可忽略不计。

要求:

(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(填列答案卷的“普通股每股收益计算表”)。

(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股,下同)收益无差别点(用营业利润表示,下同)。以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。

(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。

(4)根据以上计算结果分析.该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

(5)如果新产品可提供800万元或3 000万元的新增营业利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?

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第10题
甲公司目前的资本来源包括长期债券和普通股,其中,长期债券占比40%,普通股占比60%。每份债券的面值为1000元,票面利率为10%,发行价格为1200元,筹资费用率为2%。普通股每股市价为40元,预计下一年的股利为2元/股,股利年增长率为5%。若公司适用的企业所得税税率为25%,则甲公司加权平均资本成本为()。

A.8.70%

B.8.55%

C.9.40%

D.10.00%

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