题目内容
（请给出正确答案）
[主观题]
●某企业2月份的销售额比1月份增加了10%，3月份的销售额比2月份减少了10%，因此，3月份的销售额比1月
份(5) 。
(5)A．减少了1%
B．没有变化
C．增加了1%
D．改变了0.01%
提问人：网友phoen_ix
发布时间：2022-01-06
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1. 某公司 2017 年的有关资料如下: (1) 公司银行借款的年利率为 8.93% ， (2) 公司债券面值为 1 元，票面利率为8% ，期限为 10 年，分期付息，当前市价为 0. 85元; 如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行费用为市价的4% ; (3) 公司普通股面值为1 元，每股市价为 5.5 元，本年派发现金股利每股 0.35 元，每股 收益增长率维持 7%不变，执行25%的固定股利支付率政策不变; (4) 公司适用的所得税税率为 25% ; (5) 公司普通股的β为1.1，年末的普通股股数为 400 万股; (6) 国债的收益率为 5.5% ，市场上普通股平均收益率为 13.5% 。 要求: (1) 计算银行借款的资本成本; (2) 计算债券的资本成本 (不用考虑货币时间价值) ; (3) 分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算股权资本成本; (4) 假设下年度不会增发新股，计算目前的每股收益和下年度的每股收益; (5) 该公司目前的资本结构为银行借款占 30% 、公司债券占 20% 、股权资金占50% 。计 算该公司目前的加权平均资本成本【股权资本成本按 （3）中两种方法的算术平均数确定] (6) 该公司为了投资一个新的项目需要追加筹资 1000 万元， 追加筹资后保持 （5） 中的 资本结构不变。有关资料如下。 筹资方式 资金限额 资本成本 借款 不超过 210 万元 6.70% 超过 210 万元 7.75% 债券 不超过 100 万元 7.35% 超过 100 万元不超过 250 万元 8.25% 超过 250 万元 10% 股权资金 不超过 600 万元 14. 06% 超过 600 万元 16% 计算该追加筹资方案的边际资本成本; (7) 该投资项目当贴现率为 10% 时，净现值为 812 万元; 当贴现率为 12% 时，净现值为 -647 万元。计算该项目的内含报酬率，并为投资项目是否可行进行决策。(假设公司要求的最低投资收益率等于为该项目追加筹资的边际资本成本)
A、(1) 银行借款资本成本 =6.70% (2) 债券资本成本 =7.35% (3) 股利增长模型， 股权资本成本=13.81% 资本资产定价模型: 股权资本成本=14.3% (4) 目前的每股收益 =1.1 (元) 下年的每股收益 =1.2 (元) (5) 加权平均资本成本= 11. 51% (6) 边际资本成本 =13.01% (7) 内含报酬率= =9.11% 该项目不可行。
B、(1) 银行借款资本成本 =6.60% (2) 债券资本成本 =7.15% (3) 股利增长模型， 股权资本成本=11.81% 资本资产定价模型: 股权资本成本=12.3% (4) 目前的每股收益 =1.1 (元) 下年的每股收益 =1.2 (元) (5) 加权平均资本成本= 10. 51% (6) 边际资本成本 =11.01% (7) 内含报酬率==11.11% 该项目可行。
C、(1) 银行借款资本成本 =6.70% (2) 债券资本成本 =7.35% (3) 股利增长模型， 股权资本成本=13.81% 资本资产定价模型: 股权资本成本=14.3% (4) 目前的每股收益 =1.4 (元) 下年的每股收益 =1.5 (元) (5) 加权平均资本成本= 10. 51% (6) 边际资本成本 =11.01% (7) 内含报酬率= =11.11% 该项目可行。
D、(1) 银行借款资本成本 =6.60% (2) 债券资本成本 =7.15% (3) 股利增长模型， 股权资本成本=11.81% 资本资产定价模型: 股权资本成本=12.3% (4) 目前的每股收益 =1.1 (元) 下年的每股收益 =1.2 (元) (5) 加权平均资本成本= 11. 51% (6) 边际资本成本 =13.01% (7) 内含报酬率= =9.11% 该项目不可行。
