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[主观题]
比较运用资本现金流量与股权现金流量差异（包括计算公式及评估的目标公司价值的含义）
已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30％。
比较运用资本现金流量与股权现金流量差异（包括计算公式及评估的目标公司价值的含义）
提问人：网友iqpkeva
发布时间：2022-01-06
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第3题
某公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元；②全部用债券进行筹资，发行面值为3000万元，年利润为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是：（）
A.337.5万元
B.600万元
C.450万元
D.300万元
第4题
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某公司目前的资本结构是：发行在外普通股800万股(面值1元，发行价格为10元)，以及平均利率为10％的3000万元银行借款。公司拟增加一条生产线，需追加投资4000万元，预期投产后项目新增息税前利润400万。经分析该项目有两个融资方案：(1)按11％的利率发行债券；(2)以每股20元的价格对外增发普通股200万股。已知，该公司目前的息税前利润大体维持在1600万元左右，公司适用的所得税率为25％。如果不考虑证券发行费用。则要求：
(1)计算两种融资方案后的普通股每股收益额；
(2)计算增发普通股和债券融资的每股收益无差异点。
第5题
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，每年净投资为零，所得税税率为33%，加权平均资本成本为 12%，则按照经济利润法该企业的评估价值为()万元。
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A．16000
B．10050
C．25500
D．16500
第6题
如果某公司无负债时的股权资本成本为20%，息税前利润为2000万元，所得税税率为30%，则该公司的公司价值是：()
A.10000万元
B.66667万元
C.7000万元
D.3000万元
第7题
已知某公司当前资本结构如表5－16所示：因生产发展需要，公司年初准备增加资金5000万元，现有两个筹
已知某公司当前资本结构如表5-16所示：因生产发展需要，公司年初准备增加资金5000万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增发2000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10％
的公司债券5000万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；该公司适用的企业所得税税率为25％。
要求：
(1)计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润。
(2)如果公司的固定性经营成本为2000万元，计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数、经营杠杆系数和总杠杆系数。
(3)如果公司预计息税前利润为2400万元，指出该公司应采用的筹资方案。
(4)如果公司预计息税前利润为3200万元，指出该公司应采用的筹资方案。
(5)若公司预计息税前利润比每股收益无差别点增长10％，计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。
第8题
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第9题
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第10题
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A.15
B.10
C.5
D.20
