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分析固特异轮胎公司投资项目的可行性
固特异轮胎公司经过长期细致的研发工作,于近期研制出了一种新轮胎——“超级胎面”,现需要对生产和销售“超级胎面”的投资必要性进行决策。
这种新轮胎除了能用于一般的快车道外,对行驶于湿滑路面和野地也非常合适。到目前为止,该公司为研制“超级胎面”已花费了1000万美元的研发成本,此后又花费了500万美元的市场调研费用,得出了这样一个结论:“超级胎面”轮胎有相当大的市场,上市后至少可在市场上销售4年。固特异轮胎公司需要马上投资12000万美元购买生产设备以制造“超级轮胎”,此设备预计有8年的使用寿命,期末无残值,第4年末时可以5142.85美元出售。固特异公司打算在以下两类市场上销售“超级胎面”。
一是初级设备制造商(OEM)市场。OEM市场包括为新车购买轮胎的主要大汽车公司(如通用汽车公司)。在OEM市场上,“超级胎面”预计能以36美元/只的价格出售,生产轮胎的变动成本为18美元/只。
二是更换市场。更换市场包括所有汽车出厂后购买的轮胎。这个市场上的利润率较高,估计售价为59美元/只,变动成本与OEM市场相同。
汽车行业分析家预测汽车制造商每年将生产出200万辆新车,每辆新车需要4只轮胎,固特异公司能占有11%的OEM市场。
行业分析家预测更换轮胎市场每年的规模为1400万只,固特异公司期望能占有该市场8%的份额。
另外,“超级胎面”项目初始营运资本需求为1100万美元,每年将发生2500万美元的销售和管理费用,固特异公司的所得税税率为40%,公司使用16%的折现率来评价新产品决策,假设采用直线法折旧,期末无残值。
假设你是固特异公司的财务分析师,请运用所学的有关项目投资决策知识,对“超级胎面”项目进行评估并提供一份是否进行投资的建议书。
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