现有三项投资，第一项是以1200元的价格在市场上买入一种债券，债券面值为1000元，年利率14%，12年

后到期。对于这种风险等级的债券，你要求12%的年收益率。第二项是买入一种优先股(面值100元)，价格为每股90元，每年红利为每股12元。你对这种优先股要求的收益率为14%。第三项是普通股(面值25美元)，最近已支付的红利为每股3元，这家公司的每股收益预计10年内将从4元增至8元，每股红利也将以同样的增长率永续增长。该股票当前市价为每股25美元，你要求的收益率为20%。

a.计算每种证券在你所要求的收益率下的价格。

b.你会接受哪些投资？为什么？

c.如果你要求的收益率变化为：债券14%，优先股16%，普通股18%。那么对b的回答会如何变化？

d.假设你对普通股要求的收益率为20%，但预期的永续增长率变为12%，那么a、b的答案又将如何变化？