A公司是一个高成长的公司,目前发行在外普通股1000万股,股价20元/股,没有负债。该公司的资产(息税
基本公式:债券附带的总认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格一纯债券的价值每份认股权证的价值=债券附带的总认股权证的价值/债券附带的认股权证张数
要求:
分别计算10年后,行权前后的每股收益和每股市价。
基本公式:债券附带的总认股权证的价值=附带认股权证债券的发行价格一纯债券的价值每份认股权证的价值=债券附带的总认股权证的价值/债券附带的认股权证张数
要求:
分别计算10年后,行权前后的每股收益和每股市价。
A公司是一个高成长的公司,目前公司总价值10000万元,没有长期负债,发行在外的普通股5000万股,目前股价2元/股。该公司的资产(息税前)利润率12%,所得税率25%,息税前利润的预期增长率6%。
现在急需筹集债务资金5000万元,准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债的市场利率为7%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议债券面值为每份1000元,期限10年,票面利率设定为4%,同时附送30张认股权证,认股权证在5年后到期,在到期前每张认股权证可以按2.5元的价格购买1股普通股。
假设公司的资产的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
要求:
综合题:A公司是一个高成长的公司,目前公司总价值10000万元,没有长期负债,发行在外的普通股5000万股,目前股价2元/股。该公司的资产(息税前)利润率12%,并保持不变,所得税税率25%,息税前利润的预期增长率6%。公司未来仅靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资。现在急需筹集债务资金5000万元,准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债券的市场利率为7%,A公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议按面值发行附带认股权证的债券。债券面值为每份1000元,期限10年,票面利率设定为4%,同时附送30张认股权证,认股权证在5年后到期,在到期前每张认股权证可以按2.5元的价格购买1股普通股。假设公司的资产的账面价值均与其市场价值始终保持一致。要求:(1)计算每张认股权证的价值。(2)计算发行债券后的公司总价值,债券本身的内在价值和认股权证的价值。(3)计算公司在未来第5年年末未行使认股权证前的每股股价和每股收益(保留4位小数)。(4)计算第5年年末行权后的每股股价和每股收益(保留4位小数)。(5)计算投资该附带认股权证债券的内含报酬率。(6)判断此债券的发行方案是否可行。(7)行权后股价至少达到多少,附带认股权证债券可以成功发行。
某公司目前发行在外的普通股100万股(每股1元),已发行利率为10%的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。追加筹资时有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案一);按每股20元的价格发行新股(方案二)。公司适用的所得税税率为40%。
要求:
某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行利率为10%的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1);按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税税率40%。
[要求]
某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元。该公司准备投资一个新项目,需融资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择:(1)按12%的利率发行债券;(2)按每股20元发行新股。公司的所得税率为400%。
要求:(1)计算两个方案的每股收益。
(2)计算两个方案的每股收益无差别点的息税前利润。
(3)计算两个方案的财务杠杆系数。
(4)判断哪个方案更好。
某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1);按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税率40%。
要求:
(1)计算两个方案的每股盈余;
(2)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余;
(3)计算两个方案的财务杠杆系数;
(4)判断哪个方案更好。
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