VC/PE较为成功的退出方式是()。
A、首次公开发行(IPO与公司被并购(acquisition)
B、股份出售(tradesale,私募二级市场)
C、股份回购(redemption)
D、公司清算(liquidation)
A、首次公开发行(IPO与公司被并购(acquisition)
B、股份出售(tradesale,私募二级市场)
C、股份回购(redemption)
D、公司清算(liquidation)
B.资金来源短缺
C.投资退出渠道多样化,有IPO、售出(TRADESALE)、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购
D.PE投资机构多采取有限合伙制
A、企业有了上市的念头,就要先组建筹备团队。包括:聘请证券公司、会计师事务所和律师事务所。其中企业上市的主导机构是会计师事务所。
B、企业IPO包括五个环节:改制与设立股份公司、尽职调查与辅导、申请文件的制作与申报、申请文件的审核、发行上市。
C、上市前,部分拟上市企业以有限责任公司的形式经营。为了符合我国对主体资格的要求,企业需要将组织形式改为股份有限公司。
D、尽职调查是中介机构对拟上市企业,从业务、财务和法律三个方面进行调查的过程,目的是评估企业是否达到上市条件。
E、有两种上市方式,IPO与借壳上市。
A、“红筹模式”中的“红”,指主要业务或运营在中国大陆境内的公司,它们将境内资产或权益通过收购或协议控制(VIE)等形式转移至在境外注册的离岸公司,而后通过境外离岸公司来持有境内资产或股权,然后再以境外公司的名义申请在境外交易所挂牌交易的上市模式。
B、红筹分为大红筹与小红筹两种:小红筹的主体为国有企业,大红筹的主体为民营企业。
C、通过在海外设立控股公司,将中国境内企业的资产或权益注入境外控股公司,并以境外控股公司的名义在海外上市募集资金,这种公司或企业架构就称之为“红筹架构”。
D、红筹模式又称为间接上市,分为造壳上市和买壳上市两种。
A、VIE架构( Variable Interest Entities),可变利益实体,特指中国企业实现境外间接上市的一种模式。
B、境外注册的上市主体与境内的运营实体相分离,境外上市主体通过协议的方式控制境内运营实体,以达到把境内运营实体的会计报表并入境外上市主体的目的,从而实现境外上市主体利用境内运营实体的业绩在美上市融资。
C、境内运营实体就是境外上市主体的VIE,这种安排就是VIE架构。
D、协议控制的核心是采用直接股权或资产控制。
A、LP可选择的投资工具可以分为四大类,国债、企业债、上市公司股权、另类投资。
B、理性投资选择的两个基本判断准则:夏普比率(收益/风险)、效用函数:U(r,σ)
C、所有投资者在风险一定情况,选择收益最大的资产;收益一定情况,选择风险最小资产。
D、LP之所以选择VC/PE,因为VC/PE资产与其他金融工具相关性低。
E、LP之所以选择VC/PE,因为VC/PE投资市场不是有效市场。
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