UCP600第38条d款规定，可转让信用证如果允许部分支款或部分发运，则可以一次转让给多个第二受益人（部分转让)。但第二受益人不可再继续转让给下一个受益人，即多次转让（Multiple Transfer)，第二受益人如果将转让证再转回第一受益人，不视为多次转让，是可以接受的。