万元和160万元。该企业长期负债占投资资本的比重为60%,平均长期负债成本为7%,在未来5年中平均每年长期负债利息额为20万元,每年流动负债利息额为30万元。评估时市场平均收益率为8%.无风险报酬率为3%,企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1.2。甲企业所得税税率为25%,生产经营比较平稳。
要求:试运用年金资本化法计算甲企业的投资资本价值。
(计算结果以“万元”为单位,保留两位小数)
万元和160万元。该企业长期负债占投资资本的比重为60%,平均长期负债成本为7%,在未来5年中平均每年长期负债利息额为20万元,每年流动负债利息额为30万元。评估时市场平均收益率为8%.无风险报酬率为3%,企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1.2。甲企业所得税税率为25%,生产经营比较平稳。
要求:试运用年金资本化法计算甲企业的投资资本价值。
(计算结果以“万元”为单位,保留两位小数)
(1)2012年每股净经营资产30元,每股税后经营净利润6元,预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债/净经营资产)为60%,为降低财务风险,公司拟调整资本结构并已作出公告,目标资本结构为50%,资本结构高于50%不分配股利,多余现金首先用于归还借款,企业采用剩余股利政策分配股利,未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6%,未来保持不变,财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2013年为l2%,2014年及以后年度为10%。
(5)公司适用的企业所得税税率为25%。计算2013年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。
(1)2012年每股净经营资产30元,每股税后经营净利润6元,预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债/净经营资产)为60%,为降低财务风险,公司拟调整资本结构并已作出公告,目标资本结构为50%,资本结构高于50%不分配股利,多余现金首先用于归还借款,企业采用剩余股利政策分配股利,未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6%,未来保持不变,财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2013年为l2%,2014年及以后年度为10%。
(5)公司适用的企业所得税税率为25%。计算2014年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。
(1)2012年每股净经营资产30元,每股税后经营净利润6元,预计未来保持不变。
(2)公司当前的资本结构(净负债/净经营资产)为60%,为降低财务风险,公司拟调整资本结构并已作出公告,目标资本结构为50%,资本结构高于50%不分配股利,多余现金首先用于归还借款,企业采用剩余股利政策分配股利,未来不打算增发或回购股票。
(3)净负债的税前资本成本为6%,未来保持不变,财务费用按期初净负债计算。
(4)股权资本成本2013年为l2%,2014年及以后年度为10%。
(5)公司适用的企业所得税税率为25%。计算2012年12月31日每股股权价值,判断甲公司的股价是被高估还是低估。
已知A企业(5系数为1. 5,特定风险为2%。评估基准日A企业长期负债账面价值为1 000万元,流动负债账面价值为2 000万元,总资产账面价值5 000万元,长期负债与流动负债的投资报酬率分别为6%,5%,预计资本结构保持不变。评估人员预计企业未来3年现金净流量分别为150万、250万元、320万元,第4年起年现金净流量保持2%增长率稳定增长,无风险报酬率3%,市场平均报酬率为8%,所得税率25%。计算A企业整体价值。
(四)
某企业为了整体资产转让,需进行评估。现收集的有关资料如下:
(1)该企业多年来经营一直很好,在同行业中具有较强的竞争优势。
(2)经预测被评估企业未来5年预期净利润分别为100万元、110万元、120万元、140万元、150万元,从第6年起,每年收益处于稳定状态,保持在150万元的水平上。
(3)该企业一直没有负债,用加和法估算的企业各项可确指资产评估值之和为800万元。
(4)经调查,在评估基准日时,社会的平均收益率为9%,无风险报酬率为4%,被评估企业β系数为2,资本化率为12%。
要求:
1.说明评估该企业商誉的主要思路和方法,
2.评估该企业的商誉价值。
要求:根据上述资料评估该商标所有权的价值。(计算结果保留两位小数)
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