某企业拟增加发行普通股,发行价为10元,筹资费率为3%,企业刚刚支付的普通股股利为1元/月殳,预计以后每年股利将以4%的速度增长,企业所得税税率为40%,则企业普通股的资金成本为()。
A.14.31%
B.10.43%
C.l4.40%
D.14.72%
A.14.31%
B.10.43%
C.l4.40%
D.14.72%
A.14.31%
B.10.43%
C.14.40%
D.14.72%
A.14.31%
B.10.43%
C.14.40%
D.0.1472
已知某企业在某年年初长期资本1600万元中:长期债券(年利率10%)800万元,普通股(80万股,每股面值1元,发行价10元,目前价格也为10元)800万元。当年期望股利为1元/股,预计以后每年增加股利5%。该企业所得税税率为30%,假设发行各种证券均无筹资费。
该企业现拟增资400万元,以扩大生产经营规模,现有如下3个方案可供选择。
甲方案:增加发行400万元的债券,因负债增加,投资人风险加大,债券利率增至12%才能发行,预计普通股股利不变,但由于风险加大,变通股市价降至8元/股。
乙方案:发行债券200万元,年利率10%,发行股票20万股,每股发行价10元,预计普通股股利不变。
丙方案:发行股票36.36万股,普通股市价增至11元/股。
要求:从资本成本的角度,通过计算说明哪种筹资方式最优。
A.14.31%
B.13.57%
C.14.40%
D.13.4%
华光公司原来的资金结构(账面价值)为债券800万元、普通股和留存收益都是400万元,资金总额为1 600万元。债券的资金成本为6%,普通股目前价格为10元,今年期望股利为1元/股,预计以后每年增加股利5%。该企业所得税税率为25%,假设发行的各种证券均无筹资费。该企业现拟增资400万元,使资金总额达到2 000万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择:
甲方案:增加发行400万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利不变,但普通股市价降至8元/股。
乙方案:发行债券200万元,年利率为10%,发行股票20万股,每股发行价10元,预计普通股股利不变。
丙方案:发行股票36.36万股,普通股市价增至11元股。
要求:
通过计算加权平均资本成本确定哪个方案最好(按照账面价值权数计算)。
甲公司当前的资本结构如下:
长期债券 1200万元
普通股 720万元(100万股)
留存收益480万元合计 2400万元
其他资料如下:
(1)公司债券面值1000元,票面利率为10%,分期付息,发行价为980元,发行费用为发行价的6%;
(2)公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为12元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%;
(3)公司所得税率为40%;
(4)该企业现拟增资600万元,使资金总额达到3000万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):
甲方案:按面值增加发行600万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利不变,但普通股市价降至10元/股。
乙方案:按面值发行债券300万元,年利率为10%,发行股票25万股,每股发行价12元,预计普通股股利不变。
丙方案:发行股票50万股,普通股市价12元/股。
要求:
(1)根据甲公司目前的资料,替甲公司完成以下任务:
①计算债券的税后资金成本;
②计算权益资金成本。
(2)通过计算加权平均资本成本确定哪个增资方案最好(按照账丽价值权数计算,计算单项资金成本时,百分数保留两位小数)。
ABC公司当前的资本结构如下:
长期债券 1440万元
普通股 864万元(100万股)
留存收益 576万元
合计 2880万元
其他资料如下:
(1) 公司债券面值1000元,票面利率为10%,每年付息一次,发行价为1020元,发行费用为发行价的6%;
(2) 公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为12元,最近一期派发的现金股利为 1.2元/股,预计股利增长率长期维持5%;
(3) 公司所得税率为30%;
(4) 该企业现拟增资720万元,使资金总额达到3600万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):
甲方案:按面值增加发行720万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利发放政策不变,但普通股市价降至10元/股。
乙方案:按面值发行债券360万元,年利率为10%;发行股票30万股,每股发行价12元,预计普通股股利发放政策不变。
丙方案:发行股票60万股,普通股市价12元/股。
要求:
(1) 根据ABC公司目前的资料,完成以下工作:
① 计算债券的税后资金成本;
② 计算权益资金成本(不考虑筹资费用)。
(2) 通过计算加权平均资本成本确定哪个增资方案最好。(按照账面价值权数计算,计算单项资金成本时,百分数保留两位小数)
A.2910
B.2928
C.3000
D.2982
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