题目内容（请给出正确答案）

某公司目前的资本结构为:长期债券800万元,普通股1000万元,留存收益200万元。其他有关信息如下:(1)公司债券面值为100元/张,票面利率为8%,期限为10年,每年付息一次,到期还本,发行价为90元/张,发行费用为每张债券3.6元;(2)公司股票的β系数为1.73,国库券的利率为5%,市场的平均收益率8%;(3)公司当前每股市价为5元,筹资费率为3%,本年已派发现金股利0.5元,预计股利增长率维持2%;(4)公司所得税率为25%;要求:(1)计算债券的成本;(2)按照资本资产定价模型计算留存收益成本;(3)按照股利股东增长模型计算普通股的成本;(4)计算其加权平均资本成本。(计算时单项资本成本百分数保留2位小数)。

[主观题]

某公司目前的资本结构为:长期债券800万元,普通股1000万元,留存收益200万元。其他有关信息如下:(1)公司债券面值为100元/张,票面利率为8%,期限为10年,每年付息一次,到期还本,发行价为90元/张,发行费用为每张债券3.6元;(2)公司股票的β系数为1.73,国库券的利率为5%,市场的平均收益率8%;(3)公司当前每股市价为5元,筹资费率为3%,本年已派发现金股利0.5元,预计股利增长率维持2%;(4)公司所得税率为25%;要求:(1)计算债券的成本;(2)按照资本资产定价模型计算留存收益成本;(3)按照股利股东增长模型计算普通股的成本;(4)计算其加权平均资本成本。(计算时单项资本成本百分数保留2位小数)。

提问人：网友聂坤 发布时间：2023-05-21

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第1题

某公司目前的资本结构为：长期借款20%，长期债券30%，普通股 50%。企业根据经营需要，计划追加筹资，并以原资本结

构为目标资本结构。根据对金融市场的分析，提出不同筹资数额的有关资本成本数据如下表所示。

筹资方式	筹资数额	筹资成本
长期借款	20万元以内 20万～50万元 50万元以上	5% 6% 8%
长期债券	30万元以内 30万～90万元 90万元以上	6% 8% 10%
普通股	20万元以内 20万～100万元 100万元以上	12% 14% 16%

要求：计算企业追加筹资的边际资本成本。

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第2题

某公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元；②全部用债券进行筹资，发行面值为3000万元，年利润为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是：（）

A.337.5万元

B.600万元

C.450万元

D.300万元

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第3题

某公司8年前发行了面值为1000元，期限30年的长期的债券，利率是7%，每年付息一次，目前市价是900元.求债券的资本成本：

A.7%

B.7.98%

C.9.98%

D.8%

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第4题

某公司产权比率为2：5，若资本成本和资本结构不变，且负债全部为长期债券，当发行100万元长期债券时，筹资分界点为()万元。

A.1200

B.200

C.350

D.100

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第5题

目前长期公司债券的市场利率为12%，若某公司打算以低于市场利率水平发行一份债券，为了顺利售出，该公司发行债券的同时附送认股权证。若目前公司股票的资本成本为15%，公司适用的所得税税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为（）

A.5%

B.18%

C.12%

D.22%

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第6题

目前长期公司债券的市场利率为12%，若某公司打算以低于市场利率水平发行一份债券，为了顺利售出，该公司发行债券的同时附送认股权证。若目前公司股票的资本成本为15%，公司适用的所得税税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为（）

A.5%

B. 18%

C. 12%

D. 22%

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第7题

某公司产权比率为2：5，若资本成本和资本结构不变，且负债全部为长期债券，当发行100万元长期债券时，筹资分界点为（）。

A.1 200万元

B.200万元

C.350万元

D.100万元

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第8题

某公司产权比率为2∶5,若资本成本和资本结构不变,且负债全部为长期债券,当发行100万元长期债券时,

筹资突破点为()万元。

A．1200

B．200

C．350

D．100

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第9题

某公司负债和权益资本的比例为1:4，加权平均资本成本为12%，若资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是()。

某公司负债和权益资本的比例为1:4，加权平均资本成本为12%，若资本成本和资本结构不变，当公司发行20万元长期债券时，总筹资规模的突破点是（)。

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第10题

某公司现有资产总额2000万元，权益乘数为入该公司目前的资本结构为最佳资本结构，其权益

资本均为普通股，每股面值10元，负债的年平均利率为10%。该公司年初来分配利润为-258万元，当年实现营业收 8000万元，固定成本700万元，变动成本率60%，所得税率33%。该公司按10%和5%提取盈余公积金和公益金。预计下一年度投资计划需要资金4000万元。

要求：根据以上资料，

（l）如果该公司采取剩余股利政策，其当年盈余能否满足了一年度投资对权益资本的需要？若不能满足，应增发多少普通股？该公司本年度能否发放胜利，为什么？

（2）根据（1）的结果，上述投资所需权益资金或者通过发行长期债券（债券年利率 12%）取得，或者通过发行普通股（新发股票的面值保持10不变）取得。当预计息税前利润为2800万元时，你认为哪种筹资方式对公司更有利（以每股收益为标准）。

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第11题

某公司正在着手编制下年度的财务计划。有关资料如下：（1)该公司长期银行借款利率目前是9%

某公司正在着手编制下年度的财务计划。有关资料如下：

(1)该公司长期银行借款利率目前是9%，明每预计将下降为8%。

(2)该公司债券面值为1元，票面利率为10%期限为5年，每年支付利息，到期归还面值，当前市价为1.25元。如果该公司按当前市价发行新债券，预计发行费用为市价的4%。

(3)该公司普通股面值为1元，当前每股市价为6元，本年度派发现金股利0.4元/股，预计年股利增长率为5%，并每年保持30%的股利支付率水平。

该公司普通股的β值为2，当前国债的收益率为6%，股票市场普通股平均收益率为12%。

(4)该公司本年的资本结构为：

银行借款 300万元

长期债券 400万元

普通股 500万元

留存收益 310万元

该公司所得税率为40%。

要求：

(1)计算下年度银行借款的资金成本。

(2)计算下年度公司债券的资金成本。

(3)分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算下年度内部股权资金成本，并以这两种结果的简单平均值作为内部股权资金成本。

(4)如果该公司下一年度不增加外部融资规模，仅靠内部融资。试计算其加权平均的资金成本。

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