一般形式的套利定价理论（APT)相对于简单CAPM的优势在于前者使用了多个因子、而非单一的市场指数来解释风险-收益率关系。（)

关于APT(套利定价理论)和CAPM(资本资产定价理论)的比较，下列说法正确的是()。

Ⅰ．套利定价理论增大了理论的适用性

Ⅱ．在套利定价理论中，证券的风险由多个因素共同来解释

Ⅲ．套利定价理论和资本资产定价模型都假定了投资者对待风险的类型

Ⅳ．在资本资产定价模型中，证券的风险用该证券相对于市场组合的β系数来解释。它只能解释风险的大小，但无法解释风险来源

A．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B．Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C．Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D．Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

A.APT更强调市场风险。

B.APT弱化了多样化的重要性。

C.APT识别了多种非系统风险因子。

D.APT识别了多种系统风险因子。

关于APT(套利定价理论)和CAPM(资本资产定价理论)的比较,以下说法不正确的是()

A．在资本资产定价模型中,证券的风险用该证券相对于市场组合的β系数来解释,它只能解释风险的大小,但无法解释风险来源

B．套利定价理论和资本资产定价模型都假定了投资者对待风险的类型

C．套利定价理论增大了理论的适用性

D．在套利定价理论中,证券的风险由多个因素共同来解释

资本资产定价理论(CAPM)、套利定价理论(APT)和布莱克—斯科尔斯期权定价理论等都采用了套利定价技术。()

A．正确

B．错误

模型的不同而有差异。但套利定价理论比简单的CAPM模型具有更大的潜在优势，其特征是()。

A．对生产、通胀与利率期限结构的预期变化的确定，可作为解释风险与收益间相互关系的关键因素

B．对无风险收益率按历史时间进行更好地测度

C．对给定的资产，按时间变化衡量套利定价理论因素敏感性系数的波动性

D．使用多个因素而非单一市场指数来解释风险与收益的相关性

的期限结构的预期变化的确定。并以此作为解释风险一收益关系的关键因素。 b．对无风险收益率按历史时间进行更好的测度。 c．对给定的资产，按时间变化衡量套利定价理论素的敏感性系数的波动性。 d．使用多个因素而非单一市场指数来解释风险与收益的相关性。

A.CAPM只针对股票定价，而 APT 则针对所有证券之定价

B.CAPM为单因子模型，而 APT 为多因子模型

C.CAPM假设的股市属弱式效率市场，而 APT 则假设的股市属强式效率市场

D.CAPM较精确，而 APT 则较粗略

A. AFT强调的无套利均衡原则，其出发点是排除无套利均衡机会，若市场上出现非均衡机会，市场套利力量必然重建均衡，从而使得无套利均衡分析是现代金融学的基本研究方法，为金融资产定价提供了一种基本思想；而CAPM是典型的风险-收益均衡关系主导的市场均衡，是市场上众多投资者行为结果均衡的结果

B. CAPM是建立在一系列假设之上的非常理想化的模型，这些假设包括马柯维茨建立的均值-方差模型时所作的假设；而APT的前提假设则简单得多，从而使得APT不但大大减少了CAPM有效前沿的计算量，而且使APT更符合金融市场运行的实际

C. CAPM仅考虑来自市场的风险，强调证券的风险时用某一证券的相对市场组合的β系数来解释，这只能告诉投资者风险的大小，但无法告诉投资者风险来自何处。而APT不仅考虑了市场本身的风险，而且考虑了市场之外的风险，尤其是多因素套利定价理论考虑证券收益受到多个因素的影响，这对证券收益率的解释性较强

D. APT强调无套利原则，这种无套利均衡定价是通过充分分散化的投资组合的分析而得到的，对单项资产的定价结论并不一定成立。而根据CAPM强调的市场均衡原则，当单项资产在市场上失衡时，在CAPM条件下所有的投资者都会同时调整自己的投资头寸以重建均衡

E. CAPM假定了投资者对待风险的类型，即属于风险规避型的投资者；而APT未对投资者的风险偏好作出规定，因此套利定价理论的适应性大大增强

A.在解释风险-收益关系时，采用生产、通货膨胀和期限结构的可预期的变化作为关键因素

B.对过去时间段内无风险收益率的测度更加高级

C. 某项资产对APT因素的敏感性系数是随时间可变的

D.采用了多个而不是单个市场指数来解释风险-收益关系

A.投资者可以以相同的无风险利率进行无限制的借贷

B.与CAPM一样，APT假设投资者具有单一的投资期

C.资本资产定价模型只能告诉投资者市场风险的大小，却无法告诉投资者市场风险来自何处，APT明确指出了影响资产收益率的因素都有哪些

D.APT建立在“一价原理”的基础上