A. 利息收入
B. 投资收益
C. 公允价值变动损益
D. 基金份额销售收入
美国投资家沃伦·巴费特被人称之为世界级的“天才理财家”,他在证券投资方面的成就可以称得上是前无古人,后无来者。巴费特是美国一家最著名的投资公司——伯克夏公司的莆事长,该公司股票现在是纽约证券交易所最昂贵的股票之一,但是人们仍然竞相购买。因为他管理的投资公司使小少的美国普通人一跃成为百万富翁,乃至千万富翁。如果你在1956年,他刚开始从事投资管理时给他4万美元,以后不再过问,13年后的1969年你的投资将达到120万美元。如果你在1975年花4万美元购买了他的投资公司的股票,到1993午,仅17年,这些股票就值市价1700万美元。如此辉煌的投资业绩,足以让每一位优秀的投资专家为之昨舌。巴费特门己完全靠股市投资成功,成为亿万富翁,现在是美国最有钱的人,他的私人财产已达83亿美元左右。 沃伦·巴费特从小喜欢经商,小小年纪就从卖报纸、卖高尔夫球和管理游戏机中获利。其父曾为股市经纪人,耳濡目染,他8岁时就迷恋上股市,替其姐头卖股票,并且获利。20岁时他读本杰明·格拉姆写的《聪明的投资者》一书后,深受启发,决定到册伦比亚太学从师于这位证券分析大帅格拉姆。毕业后就到格拉姆的投资公司做了2年。2年后,也就是1956年,巴费特在马哈开始了他自己的合伙投资事业。这个合伙投资公司由他全权负责投资,股东们均是亲戚朋友。他与投资者约定:在投资者收回资本及相当于6%的年利后.其余的利润,投资者得四分之三,他得四分之一。当时年仅25岁的巴费特雄心勃勃地给门己提出了投资日标:盈利每年比道·琼斯工业平均折数超出10个百分比。也就是说,若股市水平上升20%,他应得到30%的收益。他的勤奋工作和聪明才智确实使他如愿以偿:从1956年到1969午的13年,巴费特投资年收益率达到30%。 巴费特是格拉姆最得意的门生之一。他的投资哲学继承了格拉姆的投资思想精髓。格拉姆说:“想赢,你第一件必须做的事是小能输。”巴费特理解了保住不输就是胜利的道理。为此他认真地制训投资计划,从不匆忙地做出买卖决定,时刻注意投资运作中的风险管理。 格拉姆投资暂学的内核是“内涵价值”学说。巴费特认定它是投资致胜的关键理念。纵观巴费特的投资历史,人们看到,他始终坚持这个标准——以股票的内在价值来挑选各种可靠的股票,而从小依据股票是古为热门股,盲目跟风。一旦市场上出现了其市价低了其内在价值的股票,他不禁见猎心喜:购买有潜力的股票的时机到了。他选择有潜力的股票的灵感来自于阅读大量的公司年度财务报告、金融新闻和专业杂志。他根据企业所在行业前景、产品质量和企业经理人员使用资金的能力,对企业进行分析,判断企业的内在价值,然后估计企业将来可以赚多少钱,来确定企业股价应该为多少。巴费特只投资于门己熟悉的公司。如果自己不懂该企业,别人再怎么推荐,他也不投。 结合上述案例解释什么是股票的内在价值?计算内在价格的方法有哪些?并简要介绍这些方法的优缺点。
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