题目内容
（请给出正确答案）
[主观题]
包括一个简单股票期权头寸和一个标的股票头寸的策略有许多不同种类,组合的效果也不尽相同,一个股
票的多头与一个看跌期权的多头组合后,可以看做()
A．看涨期权的空头
B．看涨期权的多头
C．看跌期权的空头
D．看跌期权的多头
提问人：网友sodmewuhan
发布时间：2022-01-06
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A．看涨期权的空头
B．看涨期权的多头
C．看跌期权的空头
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第2题
在本题中，我们推导欧式期权的看跌期权与看涨期权平价关系，在到期日前支付股利。简单起见，假定
在期权到期日股票一次性支付股利每股D美元。
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a.在期权到期日，股票加看跌期权头寸的价值是多少？
b.现在考虑一个资产组合，(由一个看涨期权、一个零息票债券组成，两者到期日相同，债券面值(X+D)。在期权到期日，该组合的价值是多少？你会发现，不管股票价格是多少，这个价值等于股票加看跌期权头寸的价值。
c.在a和b两个部分中，建立两种资产组合的成本各是多少？使这两个成本相等，你就可以得到如教材式(20-2)所示的看跌期权与看涨期权的平价关系。
第3题
CALL公司的普通股数月来一直在每股50美元左右的狭窄价格区间内进行交易，并且你认为未来三个月
内股价仍待在这个区间内。执行价格为50美元的3个月看跌期权的价格是4美元。
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a.如果无风险利率是每年10%，执行价格为50美元的CALL公司股票的3个月看涨期权价格是多少，该期权是平价的？(股票不分红)
b.在对股票价格未来变动预期下，该用看跌期权与看涨期权构建什么样的简单的期权策略？你这个策略最多能赚多少钱？在股价往什么方向变动多少，你才会开始出现损失？
c.你怎么利用一个看跌期权、一个看涨期权和无风险借贷来构造一个头寸，使得到期时其与到期股票的收益结构相同？构建这一头寸的净成本是多少？
第4题
你打算去买一只股票，现在的价格是50美元。你预测一年内股票的价格变成70美元，和30美元的概率是相
同的。这只股票有一个行权价格是60美元的看涨期权。你能够以9％的利率借到钱。你想用这个看涨期权对冲你的股票头寸。 a．如果在一年内股票的价格是70美元，看涨期权的价值是多少？如果股票价格在一年内是30美元，看涨期权的价值是多少？ b．对冲比率是多少？ c．假定你能够购买的股票的份数很少，你会购买多少股股票？你在期权上的头寸会是多少？ d．如果股票的价格变为70美元，在一年内你的投资组合(股票和期权)的价值是多少？如果一年内股票的价格是30美元，在一年内你的投资组合的价值是多少？ e．你在上一题中投资组合价值的现值是多少？ f．现在看涨期权的价值是多少？
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第5题
你打算去买一只股票，现在的价格是50美元。你预测一年内股票的价格变成70美元，和30美元的概率是相
同的。这只股票有一个行权价格是60美元的看涨期权。你能够以9％的利率借到钱。你想用这个看涨期权对冲你的股票头寸。 a．如果在一年内股票的价格是70美元，看涨期权的价值是多少？如果股票价格在一年内是30美元，看涨期权的价值是多少？ b．对冲比率是多少？ c．假定你能够购买的股票的份数很少，你会购买多少股股票？你在期权上的头寸会是多少？ d．如果股票的价格变为70美元，在一年内你的投资组合(股票和期权)的价值是多少？如果一年内股票的价格是30美元，在一年内你的投资组合的价值是多少？ e．你在上一题中投资组合价值的现值是多少？ f．现在看涨期权的价值是多少？
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第6题
假定执行价格为60美元的3个月埃克森美孚股票看涨期权正在以隐含波动率为30%的价格出售。埃克森
美孚股票现在价格为每股60美元，并且无风险利率为4%。
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(1)如果你认为股票的真实波动率为32%，在不承担埃克森美孚业绩风险的情况，以你的观点，你该如何交易？对于卖出或买入的每一份期权合约，你需要持有多少股股票？
(2)假定执行价格为60美元的3个月看跌期权以隐含波动率为34%的价格出售。构建一个包含看涨期权与看跌期权头寸的德尔塔中性资产组合，当期权价格恢复到调整后的正确价格时该资产组合能得利润。
第7题
认股权证与以股票为标的物的看涨期权相比的相同点在于（）
A．它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动
B．执行时，其股票均来自二级市场
C．它们都有一个固定的执行价格
D．权利的执行均会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价
第8题
下列关于认股权证和以股票为标的物的看涨期权的表述中，不正确的是（）。 A.二者均以股票为标的资
下列关于认股权证和以股票为标的物的看涨期权的表述中，不正确的是（）。
A.二者均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动
B.二者在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权
C.二者都有一个固定的执行价格
D.二者的执行都会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价
