题目内容
（请给出正确答案）
A.内线消息是没有用的
B.此违背弱式效率市场理论
C.技术分析是没有用的
D.此违背强式效率市场理论
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(1)什么是股票的固定增长率？固定增长股票如何估值？
(2)假设大华公司的β系数为1.2，无风险利率为8%，市场必要收益率为13%，公司必要收益率是多少？
(3)大华公司是个固定成长企业，它分配的最后股利D。为2.5，股利预期增长率为5%。
①预计第二年公司的期望股利流是多少？②公司现在的股票价格是多少？③如果股利被认为是零增长，则此股票价格又会是多少？
(4)假设大华公司被预计将会在未来三年中有20%的超正常增长，然后又回到其5%的长期固定增长率上来，则在这些情况下股票的价值是多少？
(5)如果大华公司在前三年预计会是零增长，然后在第四年又恢复到原先的5%的固定增长率，现在估计价格会是多少？
案例：永生公司短期银行借款的可行性分析]
永生公司去年的销售额是195万美元，税后收益为销售额的4％，购货付款期限是20天，但其应付账款项目是60天的购货额。公司经理想从银行借款以正常履行信用义务(只有20天的应付账款)。永生公司资产负债表如下所示(以千美元为单位)：
| 现金 | 25 | 应付账款 | 300 |
| 应收账款 | 125 | 银行借款 | 250 |
| 库存商品 | 650 | 应计未付款 | 125 |
| 流动资产 | 800 | 流动负债 | 675 |
| 土地和建筑 | 250 | 不动产抵押贷款 | 250 |
| 设备 | 250 | 普通股票 | 125 |
| 留存收益 | 250 | ||
| 资产总额 | 1300 | 负债和权益总额 | 1300 |
问题：
1．若避免逾期付期，永生公司需向银行借多少钱？
2．假如你是银行贷款管理人员，你同意对该公司贷款吗？为什么？
A、11.5%
B、15%
C、16.5%
D、17.2%
A、低估，因为实际预期报酬>理论预期报酬
B、高估，因为实际预期报酬>理论预期报酬
C、低估，因为实际预期报酬 <理论预期报酬>
D、高估，因为实际预期报酬 <理论预期报酬>
A、是，因为组合E的预期报酬应为6%
B、是，因为组合E的预期报酬应为7.5%
C、是，因为组合E的预期报酬应小于5%
D、无法从题目信息判断
A、在组合E中卖$1，并在由(1/3A和2/3B)组成的投资组合中买$1
B、在组合E中买$1，并在由(1/3A和2/3B)组成的投资组合中卖$1
C、在组合E中卖$1，并在由(2/3A和1/3B)组成的投资组合中买$1
D、在组合E中买$1，并在由(2/3A和1/3B)组成的投资组合中卖$1
A、市场上股价被高估，所以应买入
B、市场上股价被高估，所以应放空
C、市场上股价被低估，所以应买入
D、市场上股价被低估，所以应放空
A、17%
B、26%
C、74%
D、83%
A、13%在股票；61%在债券
B、19%在股票；55%在债券
C、55%在股票；19%在债券
D、61%在股票；13%在债券
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