题目内容（请给出正确答案）

[主观题]

你现在管理一个投资组合，其最小的末期价值是4年内2100万美元。现在的利率是8％。你准备运用免疫战略

。下面的各题是相互独立的。 a．投资组合价值的触发点是什么？如果投资组合的价值是1600万美元，你应该免疫吗？ b．假定1年以后的市场利率是7．3％。触发点是多少？如果投资组合的价值是1 600万美元，你应该免疫吗？ c．假定已经过去了2年，市场利率是8．7％。触发点是多少？如果投资组合的价值是1780万美元，你应该免疫吗？ d．假定又过去了1年，市场利率是9．4％。触发点是多少？如果投资组合的价值是1900万美元，你应该免疫吗？

提问人：网友shaobao723 发布时间：2022-01-06

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第1题

你现在管理一个投资组合，其最小的末期价值是4年内2100万美元。现在的利率是8%。你准备运用免疫战略。下面的各

题是相互独立的。

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第2题

设想你是一位资产组合保险的提供商。你正在建立一个为期四年的项目。你管理的资产组合现在价值1亿美元，并且你希望最小收益为0%。股票资产组合的标准差为每年25%，短期国债利率为每年5%。简单起见，假定资产组合不支付股利（或者所有股利可以进行再投资)。a.多少钱用来购买国债？多少钱用来购买股票？b.如果第一个交易日股票资产组合就下跌了3%，作为管理人你应该如何处置？

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第3题

你正在管理一只价值500000美元的由国库券组成的投资组合。现在6个月的国库券的期货合约价格是104。你认为在6

个月内，国库券的价格最低可能是94，最高是114，你想用一个空头对冲进行投资组合的保值。你会如何设计这个对冲套期保值？

计算所持有国库券的价值，以及在国库券价格是94，104，114的时候，在未来6个月进行的套期保值对冲所得到的利润或损失。计算在每一个价格下，你的头寸的总价值，看看对冲的效果如何。

表　22-5

	国库券6个月内的价格
94	104	114
所持有国库券的价值期货合约的利润或损失总价值

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第4题

你管理资产组合的价值为1150万美元，现在全部投资于股票，并且认为市场正处于短期下跌趋势的边

缘。你会将自己的资产组合暂时转换为国债，却不想承担交易成本并重新构建你的股票头寸。作为替代，你决定暂时用标准普尔500指数期货合约来对冲你的股票头寸。

a.你是买入还是卖出合约？为什么？

b.如果你的股权投资是投资于一个市场指数基金，你应该持有多少份合约？标准普尔500指数现在是1150点，合约乘数是250美元。

c.如果你的资产组合的β值是0.6，你对b的答案有何变化？

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第5题

某基金经理的公告阐明，其管理基金一个月展望期的95%VaR等于资产组合价值的6%。你在基金中有10万美元投资，你将如何理解基金经理的公告。

A.我的10万投资有95%的概率在一个月内的损失不会超过6000美元。

B.我的10万投资有95%的概率在一个月内的收益不会超过6000美元。

C.我的10万投资有95%的概率在一个月内的损失会超过6000美元。

D.我的10万投资有95%的概率在一个月内的收益会超过6000美元。

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第6题

你打算去买一只股票，现在的价格是50美元。你预测一年内股票的价格变成70美元，和30美元的概率是相

同的。这只股票有一个行权价格是60美元的看涨期权。你能够以9％的利率借到钱。你想用这个看涨期权对冲你的股票头寸。 a．如果在一年内股票的价格是70美元，看涨期权的价值是多少？如果股票价格在一年内是30美元，看涨期权的价值是多少？ b．对冲比率是多少？ c．假定你能够购买的股票的份数很少，你会购买多少股股票？你在期权上的头寸会是多少？ d．如果股票的价格变为70美元，在一年内你的投资组合(股票和期权)的价值是多少？如果一年内股票的价格是30美元，在一年内你的投资组合的价值是多少？ e．你在上一题中投资组合价值的现值是多少？ f．现在看涨期权的价值是多少？

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第7题

你打算去买一只股票，现在的价格是50美元。你预测一年内股票的价格变成70美元，和30美元的概率是相

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第8题

你正在管理一个长期债券组合，面值是5000万美元，息票率是6.4%。你认为下个月利率会上升。如果真的是那样，那么

投资组合的价值会发生什么变化？告诉我们你如何利用利率套期进行风险回避。

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第9题

Gordon Gekko构建了一个投资组合，包含10份90天美国短期国债和200份90天欧式看涨期权，其中：短期国债的面值是$100、价格是$990.10；看涨期权的标的资产为Paramount股票，执行价格为$50。现在，Gekko想用这个投资组合与你的300份Paramount股票交换，该股票当前的价格是每股$215。如果标的资产相同且执行价格同为$50的看跌期权的价格是$25，那么Gekko投资组合中看涨期权的价值是多少？（）

A.$190.495

B.$200.495

C.$215.495

D.$300.495

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第10题

你管理的资产组合价值1350万美元，现在全都投资于股票。你相信自己具有非凡的市场实际预测能力。并

且认为市场正处于短期下跌趋势的边缘。你会将自己的资产组合暂时转化为国库券，但却不想增加贴现的交易成本或构建新的股票头寸。相反地，你决定暂时用标准普尔500指数来轧平原股票头寸。 a．你是买入还是卖出合约？为什么？ b．如果你的股权投资是投资于市场指数基金。你应持有多少份合约？已知标准普尔500指数的现值为1350点。合约乘数为250美元。 c．如果你的资产组合的贝塔值为0．6。你对a的答案有什么变化？

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